June 16, 2023

【前日の為替概況】ラガルド総裁追加利上げ示唆　ユーロドル1.0953ドル、ユーロ円153.69円

　

15日のニューヨーク外国為替市場でユーロドルは4日続伸。
終値は1.0945ドルと前営業日NY終値（1.0830ドル）と比べて0.0115ドル程度のユーロ高水準だった。
欧州中央銀行（ECB）はこの日、定例理事会を開き市場予想通り0.25％の利上げを決めたと発表。
声明では「理事会は今後の決定でインフレ率を目標の2％へ戻すため政策金利が十分に制約的な水準になるよう確実にする」と指摘し、インフレ抑制へ一段の引き締めを示唆した。
また、ラガルドECB総裁は理事会後の会見で「7月も利上げを継続する可能性が極めて高い」「（利上げの）一時停止は検討していない」などと語った。

　

米連邦準備理事会（FRB）が前日に利上げを見送った一方、ECBは利上げを継続。
欧米金利差縮小への思惑からユーロ買い・ドル売りが優勢になると、一時1.0953ドルと5月11日以来約1カ月ぶりの高値を更新した。

　

ドル円は小反発。
終値は140.29円と前営業日NY終値（140.09円）と比べて20銭程度のドル高水準だった。
ただ、NY市場に限れば上値の重さが目立った。
ECB定例理事会の結果とラガルド総裁の発言が伝わると、対ユーロ中心にドル安が進行。
円に対してもドル売りが先行し、一時140.16円付近まで下押しした。
米長期金利の低下も相場の重しとなった。

　

なお、米10年債利回りは一時3.70％台まで低下した。
前日に米連邦公開市場委員会（FOMC）が公表した政策金利見通し（ドット・チャート）では年内に0.25％の利上げが2回実施される可能性が示唆されたものの、市場では「米CPIや米PPIの下振れを踏まえるとFRBが再度利上げに踏み切ることには懐疑的」との声が聞かれた。

　

ユーロ円は4日続伸。
終値は153.55円と前営業日NY終値（151.73円）と比べて1円82銭程度のユーロ高水準。
利上げを継続するECBと、金融緩和策の継続が見込まれる日銀との金融政策の方向性の違いが意識されて、円売り・ユーロ買いが優勢となった。
4時30分前に一時153.69円と2008年9月以来15年ぶりの高値を付けた。

　

代表的な暗号資産（仮想通貨）であるビットコインは堅調だった。
前日NY市場終盤に急落した反動で買い戻しが優勢となり、対ドルで2万5484ドル前後、対円で357万円台まで反発した。
「資産運用会社のブラックロックはビットコインの価格に連動した上場投資信託（ETF）の上場申請を準備している」との観測報道も買い戻しを誘った。

【本日の東京為替見通し】ドル円、昨年9月22日の再現に要警戒か　本日は日銀会合

　

本日の東京外国為替市場のドル円は、米連邦準備理事会（FRB）による年内2回の利上げ示唆と日銀の大規模金融緩和の維持見通しという日米金融政策の乖離から底堅い展開が予想される。
しかしながら、昨年9月22日の再現の可能性には警戒しておきたい。

　

2022年9月22日、米連邦公開市場委員会（FOMC）の後に開催された日銀金融政策決定会合で大規模金融緩和の維持が決定された。
ドル円は145.90円まで上昇し、ボリンジャー・バンド+2σの146.12円に迫っていた時、本邦通貨当局がボラティリティー「過度な変動」抑制のためにドル売り・円買い介入を断行した。
本日のドル円のボリンジャー・バンド+2σは140.87円付近に位置しており、昨日、松野官房長官が「為替市場の動向をしっかりと注視。
必要があれば適切に対応していく考えに変わりはない」と述べていることで警戒しておきたい。

　

昨日発表された日本の5月貿易赤字は1兆3725億円となり、1-5月の合計赤字幅は6兆9899億円で、過去最高を記録した2022年同時期の6兆5968億円の赤字を上回り、実需の円売り圧力の強さが確認されたことも、ドル円の下値を支える要因となっている。

　

ドル円のテクニカル分析では、140.93円と138.45円を底辺とする「三角保ち合い」を上抜けており、7月FOMCでの利上げ観測や日銀会合での大規模金融緩和策の継続観測を背景にした上昇トレンドの再開を示唆している。

　

ドル円の上値の目処は以下の通り。

• ・142.51円：151.95円から127.23円までの下落幅の61.8％戻し
• ・142.48円：昨年11月11日の高値
• ・142.21円：三角保ち合い（底辺2.48円幅：140.93円～138.45円）

　

FOMCの政策金利見通し（ドット・チャート）では、2023年末の予想中央値が5.6％（※FF金利5.50-75％）へ引き上げられたことで、年内残り4回のFOMC会合の内、2回で0.25％の利上げが示された。
昨日のドル円は、米10年債利回りが3.84％台へ上昇したことで、一時141.50円まで上昇したものの、米10年債利回りの3.7％台への低下で140円台前半まで反落した。

　

CMEグループがFF金利先物の動向に基づき算出する「フェドウオッチ」では、7月FOMCで5.25-50％へ利上げ、そして、9月、11月、12月FOMCでは据え置き確率が高まっており、年内1回の利上げだけを示唆している。

　

すなわち、パウエルFRB議長が「過去2年、FOMCのインフレ予測は外れていた」と述べていたように、市場は年内2回の利上げを信じておらず、米CPIやPPIの下振れにより1回の利上げに留まると見越している。
FRBは、2021年までは「インフレ高進は一時的」との見立てから金融緩和策を続けるというミスを犯し、2022年から2023年にかけて10回の利上げによりインフレを抑制しつつあるものの、信用収縮を見過ごすというミスを犯しつつあることを市場は見透かしているのかもしれない。

　

5月の消費者物価指数（CPI）が前年比+4.0％まで低下していた米国の金利体系は、FF金利が5.00-25％、2年債利回りが4.6％台、10年債利回りが3.7％台となっており、リセッション（景気後退）による利下げを示唆しており、ドット・チャートが示している2024年利下げ見通しと整合的となっている。」

【本日の重要指標】　※時刻表示は日本時間

＜国内＞
○未定　☆　日銀金融政策決定会合（終了後、決定内容発表、予想：当座預金金利▲0.10％で据え置き）
○15:30　☆　植田和男日銀総裁、定例記者会見

＜海外＞
○16:00　◎　ブラード米セントルイス連銀総裁、講演
○17:00　◎　ホルツマン・オーストリア中銀総裁、講演
○17:00　◎　レーン欧州中央銀行（ECB）専務理事兼チーフ・エコノミスト、講演
○18:00　◎　ミュラー・エストニア中銀総裁、講演
○18:00　☆　5月ユーロ圏消費者物価指数（HICP）改定値（予想：前年比6.1％）
○18:00　☆　5月ユーロ圏HICPコア改定値（予想：前年比5.3％）
○19:00　◎　センテノ・ポルトガル中銀総裁、講演
○19:00　◎　ビルロワドガロー仏中銀総裁、講演
○20:45　◎　ウォラー米連邦準備理事会（FRB）理事、講演
○21:30　◇　4月対カナダ証券投資
○21:30　◇　4月カナダ卸売売上高（予想：前月比1.6％）
○22:00　◎　バーキン米リッチモンド連銀総裁、講演
○23:00　◎　6月米消費者態度指数（ミシガン大調べ、速報値、予想：60.0）
○南アフリカ（青年の日）、休場

※「予想」は特に記載のない限り市場予想平均を表す。▲はマイナス。
※重要度、高は☆、中は◎、低◇とする。
※指標などの発表予定・時刻は予告なく変更になる場合がありますので、ご了承ください。

【前日までの要人発言】

15日11:06　松野官房長官
「為替はファンダメンタルズを反映して動くことが重要」
「為替市場の動向をしっかりと注視」
「必要があれば適切に対応していく考えに変わりはない」

15日21:23　欧州中央銀行（ECB）声明
「ECBのインフレ予測は2023年5.4％、2024年3.0％、2025年2.2％」
「GDP予測は2023年に0.9％、2024年に1.5％、2025年に1.6％の経済成長を見込んでいる」
「金利を十分に景気抑制的な水準にすることを確実にする」
「PEPPの再投資は少なくとも2024年末まで継続する」
「高すぎるインフレが長く続いている」
「物価上昇の基調を示す指標は依然として強いものの、一部には軟化の兆しも見られる」
「インフレ率が2％の中期目標に適時に戻ることを確実にすることを決意」

15日21:56　ラガルド欧州中央銀行（ECB）総裁
「成長は年後半に強まる公算」
「基調的な価格圧力は依然強い」
「成長とインフレの見通しは極めて不確実」
「経済はここ数カ月停滞している」
「長期的なインフレ期待は警戒が必要」
「賃金の上昇がインフレ高の大きな要因に」
「今後もデータに基づいてアプローチ」
「労働市場は依然として強い」
「ECB、利上げでまだやるべきことがある」
「7月に利上げの公算が極めて大きい」
「停止は考えていない」
「ターミナルレートについてはコメントしたくない」
「ECBはインフレ見通しに満足していない」

※時間は日本時間

〔日足一目均衡表分析〕

＜ドル円＝転換線は140円前半まで上昇、14日安値が支持＞

　

上影陽線引け。
転換線は基準線を上回り、遅行スパンは実線を上回り、雲の上で引けており、三役好転の強い買いシグナルが点灯中。
抱き線で反発して転換線を上回って引けており続伸の可能性が示唆されている。
しかし、天井圏を示唆する「波高き足」の様相を呈していることには要警戒か。
本日は140.13円まで水準を上げた転換線を念頭に、14日安値を支持に押し目買いスタンスで臨み、同水準を下抜けた場合は手仕舞い。

レジスタンス2：142.48（2022/11/11高値）
レジスタンス1：141.50（6/15高値）
前日終値：140.29
サポート1：139.29（6/14安値）
サポート2：137.95（日足一目均衡表・基準線）

＜ユーロドル＝厚い雲の上限を意識した取引＞

　

大陽線引け。
転換線は基準線を上回り、遅行スパンは実線を上回り、雲の中で引けてはいるものの買いシグナルが優勢な展開となっている。
4手連続陽線で転換線を上回って引けており、続伸の可能性が示唆されている。
昨日届かなかった厚い雲の上限は本日1.0966ドル。
同水準を意識しながら押し目買いスタンスで臨み、転換線を下抜けた場合は手仕舞い。

レジスタンス1：1.1091（5/4高値）
前日終値：1.0945
サポート1：1.0810（日足一目均衡表・転換線）

＜ポンド円＝約7年半ぶりの高値更新、押し目買い継続＞

　

陽線引け。
転換線は基準線を上回り、遅行スパンは実線を上回り、雲の上で引けており、三役好転の強い買いシグナルが点灯中。
約7年半ぶりの高値を更新し、3手連続陽線で転換線を大きく上回って引けており続伸の可能性が示唆されている。
本日は、14日の高値を支持に押し目買いスタンスで臨み、同水準を下抜けた場合は手仕舞い。

レジスタンス1：180.80（ピポット・レジスタンス2）
前日終値：179.33
サポート1：177.42（6/14高値）

＜NZドル円＝転換線を支持に押し目買いスタンス＞

　

陽線引け。
転換線は基準線を上回り、遅行スパンは実線を上回り、雲の上で引けているため、三役好転の強い買いシグナルが点灯中。
6手連続陽線で転換線を上回って引けていることで続伸の可能性が示唆されている。
本日は、転換線を支持に押し目買いスタンスで臨み、同線を下抜けた場合は手仕舞い。

レジスタンス1：88.25（ピポット・レジスタンス2）
前日終値：87.47
サポート1：86.01（日足一目均衡表・転換線）

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