プレミアムとは｜金融における意味・種類などをわかりやすく解説
プレミアムとは、特定の金融商品の基準となる価格に対して、追加で支払われる上乗せ分、価格そのもの、受け取る側の対価など幅広い意味を持ちます。
さまざまな金融商品で幅広く使われる概念で、リスクプレミアムやオプションプレミアムなどが代表的です。
本記事では、金融におけるプレミアムの意味や種類などをわかりやすく解説します。
プレミアムとは
まずは、プレミアムの意味と仕組みについて解説していきます。
- ・金融におけるプレミアムの意味
- ・オプション取引におけるプレミアムの仕組み
金融におけるプレミアムの意味
プレミアムとは、特定の金融商品の基準となる価格に対して、追加で支払われる上乗せ分、価格そのもの、受け取る側の対価など幅広い意味を持ちます。
プレミアムには「高級な」「特別な」という意味がありますが、金融分野では「リスクを取る見返り」や「特別な条件を得るためのコスト」という意味合いが強い点が特徴です。
株式投資
、オプション取引、保険など、さまざまなジャンルの金融商品で使われます。オプション取引におけるプレミアムの仕組み
オプション取引でのプレミアムは、オプション価格やオプションプレミアムとも呼ばれます。
オプション取引のプレミアムは、「本質的価値」と「時間的価値」の2つから構成されます。
本質的価値とは、オプションが現在の市場価格で即座に利益を生むかどうかを示す価値で、原資産価格と権利行使価格の差額（コールの場合。プットでは逆の関係で、いずれも0未満にはならない）です。
一方の時間的価値とは、将来の価格変動によって利益が得られる可能性に対する価値です。
オプション取引では、この本質的価値と時間的価値で構成されるプレミアムを、権利の買い手側が売り手側に支払う必要があります。
オプション取引については「オプション取引とは｜仕組みや先物取引との違いなどを解説」で解説しています。
プレミアムの種類
金融分野における主なプレミアムの種類について解説します。
- ・オプションプレミアム
- ・リスクプレミアム
- ・タームプレミアム
オプションプレミアム
オプションプレミアムは、オプション取引において、買い手が売り手に支払う対価（プレミアム）のことです。
権利の買方はプレミアムと引き換えに、将来の定められた期日に定められた価格で売買する権利を得ることができます。
反対に、権利の売方はプレミアムを受け取ることができますが、買方が売買の権利を行使した場合は応じる必要があります。
オプションプレミアムは一定ではなく、原資産の価格変動や権利行使価格、満期日、金利、ボラティリティなどの影響によって変動します。
リスクプレミアム
リスクプレミアムとは、リスク資産の期待リターンから、安全資産の期待リターンを差し引いた差分で、投資家がリスクを取ることへの報酬です。
リスクが高い金融商品ほど、大きな損失を出す可能性があります。
そのリスクに見合うほどのリターンを期待できないと、投資家はリスクの高い金融商品を買いません。
一般的に、株式は債券よりも価格変動リスクが大きいため、投資家はそのリスクを取る代わりに、債券よりも高い期待リターン（リスクプレミアム）を求めます。
リスクに対する報酬であるため、リスクの大きい金融商品ほどリスクプレミアムは高くなる傾向があります（ただし、市場心理によっては逆転する場合もあります）。
なお、この関係は相場環境に応じて変動します。
タームプレミアム
タームプレミアムは、長期の債券を保有する投資家が受け取る追加の見返り（期待短期金利との差）を指し、期間プレミアムともいわれます。
一般的に、債券の利回りは残存期間が長いほど高くなる傾向があります。
これは、長期債ほど金利変動リスクや価格変動リスクなどの影響を受けやすく、投資家はその対価としてプレミアムを求めるためです。
タームプレミアムは常に一定でなく、市場環境によって低下あるいはマイナスになることもあります。
プレミアムに関するQ&A
プレミアムに関してよくある質問は、主に以下の通りです。
- ・プレミアムはなぜ発生するのですか？
- ・プレミアムの価格が変動する要因は何ですか？
- ・プレミアムとオプション価格は同じ意味ですか？
プレミアムはなぜ発生するのですか？
一方に有利な権利の獲得やリスクを引き受けてもらうには、それ相応の対価（プレミアム）が必要だからです。
プレミアムの価格が変動する要因は何ですか？
プレミアムの価格が変動する要因は、金融商品の種類によって異なります。
オプションプレミアムでは、原資産の価格変動、原資産の価格と権利行使価格の差、残存期間、ボラティリティの大きさ、金利の変動などが要因となります。
また、リスクプレミアムでは景気サイクルやリスク選好など、タームプレミアムではバランスシート政策、国債需給、インフレ不確実性などが要因となります。
プレミアムとオプション価格は同じ意味ですか？
プレミアムとオプション価格は同義語として使われるのが一般的で、どちらもオプションを取得するために支払う価格を指します。
【まとめ】プレミアムとは｜金融における意味・種類などをわかりやすく解説
プレミアムとは、特定の金融商品の基準となる価格に対して、追加で支払われる上乗せ分、価格そのもの、受け取る側の対価など幅広い意味を持ちます。
さまざまな金融商品で幅広く使われる概念で、リスクプレミアムやオプションプレミアムなどが代表的です。
プレミアムの価格が変動する要因は、金融商品の種類によって異なります。
OANDA証券では、プレミアムをはじめ投資に関わる基礎的な用語を、初心者の方向けにわかりやすく解説するコンテンツを提供しています。
OANDA証券での取引に興味をお持ちいただけた方は、以下のボタンから口座開設をご検討ください。
本ホームページに掲載されている事項は、投資判断の参考となる情報の提供を目的としたものであり、投資の勧誘を目的としたものではありません。投資方針、投資タイミング等は、ご自身の責任において判断してください。本サービスの情報に基づいて行った取引のいかなる損失についても、当社は一切の責を負いかねますのでご了承ください。また、当社は、当該情報の正確性および完全性を保証または約束するものでなく、今後、予告なしに内容を変更または廃止する場合があります。なお、当該情報の欠落・誤謬等につきましてもその責を負いかねますのでご了承ください。
