◆ドル円、米金利先高観から上値期待高まる
◆ドル円、介入警戒感も台頭
◆ユーロドル、ドル高継続で上値重い
予想レンジ
ドル円 158.00-163.00円
ユーロドル 1.0750-1.1150ドル
11月16日週の展望
来週のドル円相場は、米国の金融引き締めペース再加速への警戒感からドル買いが進みやすい地合いとなる一方、9月2日以来の160円台に乗せたことで本邦当局による為替介入への警戒感や国内の金融政策動向が交錯し、神経質かつボラティリティの高い展開となりそうだ。
まずドル側の最大の注目点は、12月の米連邦公開市場委員会（FOMC）における利上げ幅を巡る思惑である。10月米消費者物価指数（CPI）の上振れに加え、ウォラーFRB理事が「条件次第で0.50％の大幅利上げを検討すべき」との見解を示したことや、他の米金融当局高官からも引き締めに積極的な発言が相次いだことで、市場では通常の0.25％にとどまらない大幅利上げの可能性が意識され始めている。こうしたなか、来週は17日に10月小売売上高の発表、18日には10月開催分のFOMC議事要旨の公表が予定されている。個人消費の底堅さや会合内でのタカ派的な議論が確認されれば、0.50％利上げ観測が一段と高まり、米長期金利の上昇とともにドル買い圧力がさらに強まる展開が想定される。
一方で、ドル円相場が約2カ月半ぶりの高値圏で推移するなか、政府・日銀による為替介入への警戒感が上値を抑える要因となる。水準や変動スピード次第では本邦通貨当局による口先介入のトーンが強まる公算が大きく、過去高値水準も意識される場面では高値圏でのドル買い・円売りには慎重さも意識されやすい。また、国内では週末に10月全国CPIの発表が予定されている。市場で日銀による12月会合での追加利上げ観測が高まりつつあるなか、先に公表された東京都区部の動向に続いて全国ベースでもインフレの粘着性を示す良好な結果となれば、日銀の利上げ織り込みが一段と進み、円買いを通じてドル円の上値を抑制する材料となりそうだ。日米双方の金融引き締め観測が意識されるなか、160円台定着となるか、それとも介入警戒と円金利上昇に押し戻されるかの攻防が続く見通しだ。
ユーロドルは、米金利の先高観を背景としたドル高地合いが重石となり、上値の重い展開が予想される。基本的な方向感は米重要指標やFOMC議事要旨を受けた米長期金利の動向に大きく左右されることになりそうだ。加えて、欧州側でも政治リスクがくすぶっている点には留意したい。フランスでは財政再建を巡る政局不安が根強く残っており、仮に市場のリスク警戒からドイツ国債とフランス国債の利回り格差が再び拡大する動きとなれば、欧州の信認低下を意識したユーロ売り材料として相場の押し下げに作用するだろう。
11月9日週の回顧
ドル円は、原油安を受けて週前半に157.67円まで下げたが、その後は良好な米CPIをきっかけに買い戻しが優勢に。週後半にかけて一時160.05円と9月2日以来の高値を付けた。
ユーロドルは1.1251ドルまで上昇したが、ドル買い圧力に押されて1.1046ドルまで一転下落。年初来安値を更新している。（了）
（執筆：11月13日、9：00）
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◆ドル円、介入警戒感も台頭
◆ユーロドル、ドル高継続で上値重い
予想レンジ
ドル円 158.00-163.00円
ユーロドル 1.0750-1.1150ドル
11月16日週の展望
来週のドル円相場は、米国の金融引き締めペース再加速への警戒感からドル買いが進みやすい地合いとなる一方、9月2日以来の160円台に乗せたことで本邦当局による為替介入への警戒感や国内の金融政策動向が交錯し、神経質かつボラティリティの高い展開となりそうだ。
まずドル側の最大の注目点は、12月の米連邦公開市場委員会（FOMC）における利上げ幅を巡る思惑である。10月米消費者物価指数（CPI）の上振れに加え、ウォラーFRB理事が「条件次第で0.50％の大幅利上げを検討すべき」との見解を示したことや、他の米金融当局高官からも引き締めに積極的な発言が相次いだことで、市場では通常の0.25％にとどまらない大幅利上げの可能性が意識され始めている。こうしたなか、来週は17日に10月小売売上高の発表、18日には10月開催分のFOMC議事要旨の公表が予定されている。個人消費の底堅さや会合内でのタカ派的な議論が確認されれば、0.50％利上げ観測が一段と高まり、米長期金利の上昇とともにドル買い圧力がさらに強まる展開が想定される。
一方で、ドル円相場が約2カ月半ぶりの高値圏で推移するなか、政府・日銀による為替介入への警戒感が上値を抑える要因となる。水準や変動スピード次第では本邦通貨当局による口先介入のトーンが強まる公算が大きく、過去高値水準も意識される場面では高値圏でのドル買い・円売りには慎重さも意識されやすい。また、国内では週末に10月全国CPIの発表が予定されている。市場で日銀による12月会合での追加利上げ観測が高まりつつあるなか、先に公表された東京都区部の動向に続いて全国ベースでもインフレの粘着性を示す良好な結果となれば、日銀の利上げ織り込みが一段と進み、円買いを通じてドル円の上値を抑制する材料となりそうだ。日米双方の金融引き締め観測が意識されるなか、160円台定着となるか、それとも介入警戒と円金利上昇に押し戻されるかの攻防が続く見通しだ。
ユーロドルは、米金利の先高観を背景としたドル高地合いが重石となり、上値の重い展開が予想される。基本的な方向感は米重要指標やFOMC議事要旨を受けた米長期金利の動向に大きく左右されることになりそうだ。加えて、欧州側でも政治リスクがくすぶっている点には留意したい。フランスでは財政再建を巡る政局不安が根強く残っており、仮に市場のリスク警戒からドイツ国債とフランス国債の利回り格差が再び拡大する動きとなれば、欧州の信認低下を意識したユーロ売り材料として相場の押し下げに作用するだろう。
11月9日週の回顧
ドル円は、原油安を受けて週前半に157.67円まで下げたが、その後は良好な米CPIをきっかけに買い戻しが優勢に。週後半にかけて一時160.05円と9月2日以来の高値を付けた。
ユーロドルは1.1251ドルまで上昇したが、ドル買い圧力に押されて1.1046ドルまで一転下落。年初来安値を更新している。（了）
（執筆：11月13日、9：00）
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DZH Finacial Research
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商号等：【金融商品取引業者】投資助言業/【登録番号】関東財務局長（金商）907号
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