July 31, 2023

【前日の為替概況】ドル円141.18円まで上昇、日米株価指数の上昇でリスク選好の円売り優勢

　

28日のニューヨーク外国為替市場でドル円は5営業日ぶりに反発。
終値は141.16円と前営業日NY終値（139.48円）と比べて1円68銭程度のドル高水準だった。
米連邦準備理事会（FRB）が金融政策を判断するうえで重視している6月米個人消費支出（PCE）価格指数（デフレーター）で変動が激しい食品とエネルギーを除くコアデフレーターが前年比4.1％上昇と予想の4.2％を下回り、賃金インフレの動向をみる上で重要な4－6月期米雇用コスト指数が前期比1.0％上昇と予想の1.1％上昇を下回ったことが伝わると、FRBによる現在の利上げサイクルが終了するとの観測が高まり、米国株相場が底堅く推移。
投資家のリスク志向が改善し、全般円売りが優勢となった。
ナイト・セッションの日経平均先物が大証終値比370円高の3万3140円まで上昇したことも相場の支援材料となり、アジア時間に付けた高値141.07円を上抜けて一時141.18円まで値を上げた。

なお、東京市場では荒い値動きだった。
日銀が今日まで開いた金融政策決定会合で、長短金利操作（イールドカーブ・コントロール、YCC）の運用を見直したことが伝わり、短時間で141.07円から138.07円まで急落する場面があった。

ユーロドルは反発。
終値は1.1016ドルと前営業日NY終値（1.0979ドル）と比べて0.0037ドル程度のユーロ高水準だった。
欧州時間発表のユーロ圏各国の4－6月期国内総生産（GDP）速報値が底堅い結果だったことを受けて、ユーロ圏経済の過度な悪化懸念が後退し、ユーロ買い・ドル売りが先行。
この日発表の米経済指標がインフレ圧力の高まりを示さなかったこともユーロ買い・ドル売りを促し、一時1.1047ドルと日通し高値を更新した。

ユーロ円は5日ぶりに大幅反発。
終値は155.42円と前営業日NY終値（153.12円）と比べて2円30銭程度のユーロ高水準。
ユーロドルの上昇につれた買いが入ったほか、米国株や日経平均先物の上昇を背景にリスク・オンの円売り・ユーロ買いが出た。
アジア時間の高値154.91円を上抜けると一時155.60円まで上値を伸ばした。
アジア時間に付けた日通し安値151.42円からは4円超の上昇となった。

【本日の東京為替見通し】ドル円、日米10年債利回りの動向に連れた値動きか

　

本日の東京外国為替市場のドル円は、日米の10年債利回りの動向に連れた値動きが予想される。

28日の日銀金融政策決定会合でのイールドカーブコントロール（YCC）の柔軟化措置を受けて、東京市場は141.07円まで急騰した後、138.07円まで急落した。
欧米市場では、138円台から141.18円まで上昇して高値圏で引けている。

ドル円の変動要因の一つである日米金利差の観点からは、米10年債利回りがパウエルFRB議長が9月FOMCでの利上げ休止の可能性を示唆したことで3.9％台で伸び悩み、日本国債10年物利回りがYCCの柔軟化措置を受けて0.5％台を超えていることは、ドル売り・円買い要因となる。
しかし、日米株価動向の観点からは、株価上昇はリスク選好のドル買い・円売り要因となる。
最近は、海外投資家が日本株の買い越しとセットで円売りを行ってきたことで、日経平均株価とドル円相場が連動してきている。

日銀金融政策決定会合のハト派要因（円安要因）は、以下の通りとなる。

• ・金融政策である短期金利運用は「マイナス0.1％」に維持した
• ・金融政策ではない長期金利を運用する「YCC」の許容変動幅の目途は±0.5％に維持した
• ・展望リポートでの2024年度の消費者物価指数見通しを+1.9％へ4月の+2.0％から下方修正した

タカ派要因（円高要因）は以下の通りとなる。

• ・指し値オペ水準を「0.5％」から「1.0％」を引き上げた
• ・展望リポートでの2023年度の消費者物価指数品見通しを+2.5％へ4月の+1.8％から上方修正した

日本の財務省の為替政策は、ボラティリティーを抑制するとの名目で、145円以上のドル高・円安を阻止する意向が窺える。
28日の植田日銀総裁の会見では、為替市場のボラティリティーを抑制する、との発言があり、財務省の為替政策と日本銀行の金融政策がボラティリティー抑制で歩調を合わせたことは、ドル円の145円以上の上昇を抑制する可能性に留意しておきたい。

10時30分に発表される7月中国製造業購買担当者景気指数（PMI）は48.9と予想されており、6月の49.0からの悪化が見込まれている。
ネガティブサプライズだった場合は、豪ドル円の売りがドル円の売りに波及する可能性に警戒しておきたい。

【本日の重要指標】　※時刻表示は日本時間

＜国内＞
○08:50　◇　6月商業販売統計速報（小売業販売額、予想：前年比5.4％）
○08:50　◎　6月鉱工業生産速報（予想：前月比2.4％／前年比0.3％）
○14:00　◇　7月消費動向調査（消費者態度指数 一般世帯、予想：36.2）
○14:00　◇　6月新設住宅着工戸数（予想：前年比▲0.5％）
○19:00　◇　外国為替平衡操作の実施状況（介入実績）

＜海外＞
○10:00　◇　7月ANZ企業信頼感
○10:30　◎　7月中国製造業購買担当者景気指数（PMI、予想：48.9）
○15:00　◇　6月独輸入物価指数（予想：前月比▲0.8％／前年比▲10.7％）
○15:00　◎　6月独小売売上高（予想：前月比▲0.3％／前年比▲0.4％）
○17:30　◇　6月英消費者信用残高（予想：13億ポンド）
○17:30　◇　6月英マネーサプライM4
○17:30　◎　4－6月期香港域内総生産（GDP）速報値（予想：前期比0.6％／前年同期比3.5％）
○18:00　☆　4－6月期ユーロ圏GDP速報値（予想：前期比0.2％／前年比0.5％）
○18:00　☆　7月ユーロ圏消費者物価指数（HICP）速報値（予想：前年比5.3％）
○18:00　☆　7月ユーロ圏HICPコア速報値（予想：前年比5.4％）
○21:00　◎　6月南アフリカ貿易収支（予想：50億ランドの黒字）
○21:00　◎　4－6月期メキシコGDP速報値（予想：前期比0.6％／前年比3.2％）
○22:20　◎　グールズビー米シカゴ連銀総裁、講演
○22:45　◎　7月米シカゴ購買部協会景気指数（予想：43.4）

※重要度、高は☆、中は◎、低◇とする。
※指標などの発表予定・時刻は予告なく変更になる場合がありますので、ご了承ください。

【前日までの要人発言】

28日11:33　鈴木財務相
「日銀の政策判断に関してはコメントしない」
「日銀には、適切な金融政策の運用を期待している」
「米連邦準備理事会（FRB）や他の中銀の金融政策を注視している」

28日17:44
「YCC運用見直し、具体的政策は日銀に委ねられるべきものである」
「日銀には引き続き政府と連携し、物価安定目標の持続的・安定的な実現に期待」
「YCC運用見直しの為替市場への影響についてのコメントは控えたい」
「為替市場は基本的にはファンダメンタルズに沿って動く」

28日12:31　日本銀行声明
「必要なら躊躇なく追加緩和」
「長短金利操作の修正を決定」
「10年物国債利回りの操作を柔軟化」

28日15:38　植田日銀総裁
「YCCの運用柔軟化、賛成多数で決定した」
「粘り強く金融緩和を継続する必要がある」
「経済・物価をめぐる不確実性は極めて高い」
「日本経済の現状、緩やかに回復していると判断」
「経済・物価の上下のリスクに機動的に対応」
「必要があれば躊躇なく追加的な金融緩和措置を講じる」
「0.5-1.0％では機動的に過度な金利上昇圧力を抑制」
「1％への上昇は想定していないが念のための上限として1％とした」
「1％を超えて金利が上昇しないように連続指値オペを実施する」
「基調的な物価2％へ距離があるとの判断は変えていない」
「物価上振れが顕在化してからの対応は後手に回り混乱する」
「今回の決定は金融緩和の持続性を高めるための措置」
「YCCの修正は政策正常化に踏み出す動きではない」
「短期金利引き上げにはまだ大分距離がある」
「YCC柔軟化で国債買い入れが減るかは分からない」
「為替をターゲットにしていない」
「緩和の副作用について、今回は為替市場のボラティリティも含め考えている」
「金融市場のボラティリティを抑える」

28日16:09　ミュラー・エストニア中銀総裁
「2023年下半期には食品価格の上昇が緩和される可能性が高い」
「短期的なGDP見通しは数カ月前より悪化」
「これまでの利上げは明らかに効果を上げている」

28日21:37　ナーゲル独連銀総裁
「必要な限り、十分に高い金利を維持する必要がある」

※時間は日本時間

〔日足一目均衡表分析〕

＜ドル円＝転換線を支持に押し目買いスタンス＞

　

陽線引け。
転換線は基準線を下回り、遅行スパンは実線を下回り、雲の上で引けているものの、売りシグナルが優勢な展開。
しかし、4手連続陰線の後、抱き線で切り返して転換線を上回って引けており、続伸の可能性が示唆されている。

本日は、転換線を支持に押し目買いスタンスで臨み、同線を下抜けた場合は手仕舞い。

レジスタンス2  143.01（7/10高値）
レジスタンス1  141.96（7/21高値）
前日終値  141.16
サポート1  140.02（日足一目均衡表・転換線）
サポート2  138.07（7/28安値）

＜ユーロドル＝転換線を抵抗に戻り売りスタンス＞

　

陽線引け。
転換線は基準線を上回り、遅行スパンは実線を上回り、雲の上で引けているため、三役好転の強い買いシグナルが点灯中。
しかし、孕み線で反発したものの転換線を下回って引けており、反落の可能性が示唆されている。

本日は、転換線を抵抗に戻り売りスタンスで臨み、同線を上抜けた場合は手仕舞い。

レジスタンス1  1.1092（日足一目均衡表・転換線）
前日終値  1.1016
サポート1  1.0865（日足一目均衡表・雲の上限）

＜ポンド円＝基準線を支持に押し目買いスタンス＞

　

大陽線引け。
転換線は基準線を下回り、遅行スパンは実線を下回り、雲の上で引けているものの、売りシグナルが優勢な展開となっている。
しかし、孕み線で反発して転換線を上回って引けており、続伸の可能性が示唆されている。

本日は、基準線を支持に押し目買いスタンスで臨み、同線を下抜けた場合は手仕舞い。

レジスタンス1  182.52（7/21高値）
前日終値  181.41
サポート1  180.17（日足一目均衡表・基準線）

＜NZドル円＝上昇中の転換線を支持に押し目買いスタンス＞

　

下影陽線引け。
転換線は基準線を下回り、遅行スパンは実線を下回り、雲の上で引けているものの、売りシグナルが優勢な展開。
3手連続陰線の後、雲の中へ下影を伸ばした孕み線で反発して、転換線を上回って引けており、続伸の可能性が示唆されている。

本日は、上昇中の転換線を支持に押し目買いスタンスで臨み、同線を下抜けた場合は手仕舞い。

レジスタンス1  87.98（7/25高値）
前日終値  86.99
サポート1  86.47（日足一目均衡表・転換線）

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