April 25, 2024
【前日の為替概況】ドル円155.37円まで上昇、155.00円のノックアウト・オプションをヒット
24日のニューヨーク外国為替市場でドル円は反発。
終値は155.35円と前営業日NY終値（154.83円）と比べて52銭程度のドル高水準だった。
米利下げ開始時期が後ずれするとの観測が高まる一方、日銀の低金利政策は当面続くとの見方から円売り・ドル買いが出やすい地合いとなった。
大量のノックアウトオプションが観測されている155.00円を上抜けると断続的にストップロスを巻き込んで、一時155.37円と1990年6月以来約34年ぶりの高値を更新した。
ただ、大きな節目を更新したことで、市場では政府・日銀による為替介入が一段と警戒されており、「当局が介入に踏み切るとみられていた防衛ラインを上抜けたことで、神経質な動きとなっている」との声も聞かれた。
ユーロドルは小反落。
終値は1.0699ドルと前営業日NY終値（1.0701ドル）と比べて0.0002ドル程度のユーロ安水準だった。
22時前に一時1.0678ドルと日通し安値を付けたものの、4時30分前には1.0706ドル付近まで下げ渋る場面もあったが、引けにかけては再び弱含んだ。
円絡みの取引が中心となったため、1.0700ドルを挟んだ狭いレンジでの値動きが続いた。
ユーロ円は4日続伸。
終値は166.21円と前営業日NY終値（165.71円）と比べて50銭程度のユーロ高水準。
日本時間夕刻に一時165.44円と日通し安値を付けたものの、売り一巡後は買い戻しが優勢に。
ドル円の上昇につれた円売り・ユーロ買いが出ると、取引終了間際に一時166.23円と2008年8月以来の高値を更新した。
【本日の東京為替見通し】ドル円、本邦通貨当局のドル売り・円買い介入に要警戒か
本日の東京外国為替市場のドル円は、関門だった155円のノックアウト・オプションの防戦ラインが打ち破られたことで本邦通貨当局によるドル売り・円買い介入という円安防戦の可能性に警戒する展開が予想される。
本邦通貨当局は、ドル円が1990年以来の高値を更新していく過程で、「断固とした措置」「介入の準備完了」「環境は整っている」などの円安牽制発言を繰り返し、日米韓財務相会談やG-7財務相・中央銀行総裁会議でも懸念を共有していたことで、介入を見送った場合は信用のダメージが強まるのではないだろうか。
現状の円安と原油高を前提にした試算では、家計の負担が年間でおよそ11万円増えるとのことであり、今春の大幅な賃上げや4万円の定額減税の恩恵が感じられなくなることで、岸田政権にとっては円安阻止は喫緊の課題だと思われる。
一方で、円安の恩恵としては、岸田政権が標榜している「貯蓄から投資」の象徴である新NISA（少額投資非課税制度）を支援して、インバウンド消費を高めることなどが挙げられる。
さらに、円安のデメリットでもある交易条件の悪化に関しては、3月の貿易収支が円安による輸出の増大で黒字に転換していた。
ドル高・円安の背景としては、日米の金融政策の乖離が挙げられる。
米連邦準備理事会（FRB）は量的金融引締政策（QT）により月間950億ドルの資産を売却して、市場から資金を吸収しており、米連邦公開市場委員会（FOMC）の利下げ開始時期は秋以降に先送りされるとの見方が浮上し、さらに利上げの可能性もやや高まりつつある。
一方で、日銀は、イールドカーブコントロール（YCC）を撤廃したものの、量的金融緩和政策（QE）により国債の購入は継続して市場へ資金を供給しており、日銀金融政策決定会合での追加利上げは夏以降になるのではないか、との見方が優勢となっている。
そして、日本のインフレ率が2％台にも関わらず、ゼロ金利政策なので、実質金利はマイナスであるため、円・キャリートレードなどの投機的な円売り圧力が強まる環境にある。
神田財務官は、円買い介入の大義名分として投機的な円売りとボラティリティーの増大を挙げていた。
4月16日時点のIMM通貨先物の投機筋の円売り持ちネットポジションは、165619枚（ｘ1250万円＝約2兆円）と、2007年6月26日以来（188077枚）17年ぶりの高水準となっている。
円・キャリートレードの残高は、2月末時点では約11.5兆円となっており、現状ではさらに増えていることが予想される。
ボラティリティー増大を示唆するボリンジャー・バンド+2σは156.23円付近にあり、ドル円の上昇チャネルの本日の上限は157.28円にある。
植田日銀総裁は先週ワシントンでのG20会議後の記者会見で、円安による輸入物価の上昇が基調的な物価上昇率に影響を与える可能性に言及し、「無視できない大きさの影響が発生した場合には金融政策の変更もあり得る」と述べていた。
本日からの日銀金融政策決定会合では、ゼロ金利での据え置きが見込まれているものの、円安抑止のために、サプライズ的な追加利上げが決定されたタイミングで、本邦通貨当局による円買い介入が断行されるという奇策には警戒しておきたい。
【本日の重要指標】 ※時刻表示は日本時間
＜国内＞
○日銀金融政策決定会合（1日目）
○08:50 ◇ 対外対内証券売買契約等の状況（週次・報告機関ベース）
○14:00 ◇ 2月景気動向指数改定値
＜海外＞
○15:00 ◇ 5月独消費者信頼感指数（Gfk調査、予想：▲26.0）
○15:45 ◇ 4月仏企業景況感指数（予想：101）
○16:00 ◎ シュナーベル欧州中央銀行（ECB）専務理事、講演
○17:20 ◎ ブイチッチ・クロアチア中銀総裁、講演
○18:15 ◎ ラガルドECB総裁、講演
○18:30 ◇ 3月南アフリカ卸売物価指数（PPI、予想：前月比1.0％／前年比4.6％）
○20:00 ◎ トルコ中銀、政策金利発表（予想：50.00％で据え置き）
○21:30 ☆ 1－3月期米国内総生産（GDP）速報値（予想：前期比年率2.4％）
◎ 1－3月期米個人消費（速報値、予想：前期比年率3.0％）
◎ 1－3月期米コアPCE（速報値、予想：前期比年率3.4％）
○21:30 ◇ 3月米卸売在庫（予想：前月比0.3％）
○21:30 ◎ 前週分の米新規失業保険申請件数／失業保険継続受給者数（予想：21.5万件／180.5万人）
○23:00 ◎ 3月米住宅販売保留指数（仮契約住宅販売指数、予想：前月比0.4％／前年比▲3.0％）
○26日00:15 ◎ ナーゲル独連銀総裁、講演
○26日02:00 ◎ 米財務省、7年債入札
○26日02:30 ◎ パネッタ伊中銀総裁、講演
○オーストラリア、ニュージーランド（アンザックデー）、休場
※重要度、高は☆、中は◎、低◇とする。
※指標などの発表予定・時刻は予告なく変更になる場合がありますので、ご了承ください。
【前日までの要人発言】
24日16:17 ナーゲル独連銀総裁
「インフレは賃金上昇の継続的な力強さから高止まりしている」
「6月の利下げが一連の利下げ開始につながるとは限らない」
「特定の金利経路を前もって約束することはできない」
※時間は日本時間
〔日足一目均衡表分析〕
＜ドル円＝上昇中の転換線を支持に押し目買いスタンス＞
陽線引け。
転換線は基準線を上回り、遅行スパンは実線を上回り、雲の上で引けていることで、三役好転の強い買いシグナルが点灯中。
抱き線で切り返して依然として転換線を上回って引けており続伸の可能性が示唆されている。
本日は上昇中の転換線を支持に押し目買いスタンスで臨み、同線を下抜けた場合は手仕舞い。
レジスタンス2 156.98（1990/5/11高値）
レジスタンス1 155.87（1990/6/25高値）
前日終値 155.35
サポート1 154.18（日足一目均衡表・転換線）
サポート2 153.59（4/19安値）
＜ユーロドル＝横ばいの基準線を抵抗に戻り売りスタンス＞
小陰線引け。
転換線は基準線を下回り、遅行スパンは実線を下回り、雲の下で引けていることで、三役逆転の強い売りシグナルが点灯中。
3手連続陽線の後に孕み線で反落して転換線を上回って引けたものの、横ばいの基準線を下回って引けていることで続落の可能性が示唆されている。
本日は下落中の転換線1.0658ドルを念頭に置き、基準線を抵抗に戻り売りスタンスで臨み、同線を上抜けた場合は手仕舞い。
レジスタンス1 1.0772（日足一目均衡表・基準線）
前日終値 1.0699
サポート1 1.0601（4/16安値）
＜ポンド円＝上昇中の転換線を支持に押し目買いスタンス＞
陽線引け。
転換線は基準線を上回り、遅行スパンは実線を上回り、雲の上で引けていることで、三役好転の強い買いシグナルが点灯している。
2手連続陽線で依然として転換線を上回って引けており続伸の可能性が示唆されている。
本日は上昇中の転換線を支持に押し目買いスタンスで臨み、同線を下抜けた場合は手仕舞い。
レジスタンス1 194.45（ピポット・レジスタンス2）
前日終値 193.63
サポート1 191.98（日足一目均衡表・転換線）
＜NZドル円＝転換線を支持に押し目買いスタンス＞
陽線引け。
転換線は基準線を下回っているものの、遅行スパンは実線を上回り、雲の上で引けていることで、買いシグナルが優勢な展開となっている。
3手連続陽線で依然として転換線を上回って引けており続伸の可能性が示唆されている。
本日は転換線を支持に押し目買いスタンスで臨み、同線を下抜けた場合は手仕舞い。
レジスタンス1 93.45（2/23高値）
前日終値 92.16
サポート1 91.07（日足一目均衡表・転換線）
Provided by
DZH Finacial Research
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