フィラデルフィア連銀景況指数とは｜調査内容・マーケットへの影響などを詳しく解説

フィラデルフィア連銀景況指数とは、製造業の景気の広がりを調査する指数で、フィラデルフィア地区連銀が管轄地域内の製造業企業の幹部にアンケート調査をして集計・公表します。

ISM製造業景況指数との強い相関関係が指摘されており、地区連銀の公表データであることもあいまって市場関係者の注目を集める指数です。

本記事では、フィラデルフィア連銀景況指数の意味や特徴、よくある質問などを解説します。

• 目次

• １．フィラデルフィア連銀景況指数とは
• ２．フィラデルフィア連銀景況指数がマーケットへ与える影響
• ３．フィラデルフィア連銀景況指数の推移
• ４．フィラデルフィア連銀景況指数に関するQ&A
• ５．【まとめ】フィラデルフィア連銀景況指数とは｜調査内容・マーケットへの影響などを詳しく解説

フィラデルフィア連銀景況指数とは

ここでは、フィラデルフィア連銀景況指数の目的や内容ついて解説します。

なお、フィラデルフィア連銀製造業指数や、フィラデルフィア連銀製造業景況指数と呼ばれることもあります。

• ・目的と調査内容
• ・公表日

目的と調査内容

フィラデルフィア連銀景況指数は、フィラデルフィア地区連銀の管轄地域（第3地区）の製造業の景況感把握を目的に毎月実施されます。

第3地区の範囲は以下の通りで、居住人数は1,330万人（全米人口の4.6％）です（2025年7月時点の情報に基づいて執筆）。

• ・デラウェア州
• ・ニュージャージー州の南部
• ・ペンシルベニア州の中部および東部

調査項目は以下の9項目であり、各企業の幹部に対してアンケート形式で調査します。

• ・雇用状況
• ・労働時間
• ・新規受注
• ・受注残
• ・出荷状況
• ・在庫水準
• ・納期
• ・支払価格
• ・販売価格

各社はアンケートに対して3つの選択肢（増加・変わらない・減少）の中から回答し、回答を基に指数を計算します。

公表日

指数の公表日は毎月第3木曜日で、発表時刻は日本時間22時30分（米国夏時間は21時30分）です。

なお、類似した指数のニューヨーク連銀製造業指数は、原則的に毎月15日に発表されます。

フィラデルフィア連銀景況指数がマーケットへ与える影響

フィラデルフィア連銀景況指数の意味や、為替レートへの影響は以下の通りです。

• ・指数の数値と意味
• ・為替レートへの影響

指数の数値と意味

指数は、アンケート調査で「増加」と回答した企業の割合から「減少」の割合を引いて求められます。

理論上の最大値は100、最小値は-100で、増加と減少の会社数が同一の場合、指数はゼロです。

「変わらない」の回答は指数の算出に使用されません。

この計算で求められる指数はディフュージョンインデックス（DI）と呼ばれ、さまざまな経済指標で採用されています。

指数がプラスの場合、増加と回答した会社の割合が大きいことを意味し、より多くの会社に景気拡大が広がっていることを意味します。

ただし、DIは景気拡大の強さを示すものではありません。

前月に比べて指数の数値が上昇した場合、景気拡大を感じる企業数の増加を示すにとどまります。

景気拡大の強さを知るには、設備稼働率や鉱工業生産など別の経済指標をあわせて確認する必要があります。

なお、フィラデルフィア連銀景況指数はISM製造業景況指数との相関関係が強いことが指摘されています。

また、フィラデルフィア地区連銀はFED（連邦準備制度）を構成する機関の1つであるため、市場関係者の注目を集めている経済指数です。

為替レートへの影響

出典：TradingView

米ドル/円に関して、フィラデルフィア連銀景況指数の発表直後に大きく変動することは稀です。

しかし、2024年8月15日の米ドル/円は、発表直後に上方向に跳ねました。

この際の指標を確認すると、市場予想のプラスに対して結果はマイナスであり、製造業の一部で弱さが見られ、景気に対する慎重な見方が強まった可能性があります。

その状況においても米ドル/円が跳ねた理由として、同時に発表された米小売売上高の影響が考えられます。

小売売上高は市場予想より強い結果で、市場はこれに反応したと考えられます。

フィラデルフィア連銀景況指数の発表時刻には、複数の米経済指標が発表されることがあるので注意が必要です。

フィラデルフィア連銀景況指数の推移

出典：フィラデルフィア連銀

上のグラフは2000年1月以降のフィラデルフィア連銀景況指数の推移を示しており、オレンジが現況指数、黒線は6か月先の期待指数です。

現況指数は足元の景況感を示すため注目されますが、先行きの方向性を探るうえでは期待指数にも注目が集まります。

なお、グラフ中にある3本の灰色の帯は、景気後退期を示します。

現況指数を見ると、景気後退期以外はおおむねプラス圏で推移しているものの、直近数年間はマイナスがやや優勢です。

2020年半ば以降は景気拡大期とされていますが、調査対象企業の景況感は強弱入り交じっていることがわかります。

直近の推移の不調さはニューヨーク連銀製造業指数でも確認可能で、フィラデルフィア連銀管轄地域だけでなく米国の広い範囲で同様の可能性があります。

フィラデルフィア連銀景況指数に関するQ&A

フィラデルフィア連銀景況指数に関するよくある質問は、主に以下の通りです。

• ・フィラデルフィア連銀景況指数はどこで確認できますか？
• ・フィラデルフィア連銀景況指数はいつ発表されますか？
• ・フィラデルフィア連銀景況指数が高いとどうなりますか？

フィラデルフィア連銀景況指数はどこで確認できますか？

フィラデルフィア連銀景況指数はフィラデルフィア連銀のホームページで確認できます。

グラフのページでは、新規受注や受注残など各項目について、期間指定でグラフを確認可能です。

フィラデルフィア連銀景況指数はいつ発表されますか？

発表日は毎月第3木曜日の米国東部時間午前8時30分です。

日本では22時30分（米国夏時間は21時30分）です。

フィラデルフィア連銀景況指数が高いとどうなりますか？

フィラデルフィア連銀景況指数の数値が高いと、調査地域において景気拡大を感じている企業の割合が大きいことを示します。

ただし、これは景気の広がりを示す指標であって、景気拡大の強さを示しません。

景気の強さを調べるためには、設備稼働率や鉱工業生産など別の経済指標をあわせて精査する必要があります。

【まとめ】フィラデルフィア連銀景況指数とは｜調査内容・マーケットへの影響などを詳しく解説

フィラデルフィア連銀景況指数は、第3地区（デラウェア州など）の製造業の景況感把握を目的として、毎月実施されます。

ISM製造業景況指数との相関関係が強く、地区連銀が発表する経済指標であるため、市場の注目を集めています。

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