NAHB住宅市場指数とは｜見方・変動要因・調査内容などをわかりやすく解説

NAHB住宅市場指数は米国の住宅に関する経済指標で、米国の住宅建設業者へのアンケート調査を基に算出されます。

現在の住宅販売状況や今後6か月の販売見通しなどを示し、住宅市場の先行きを判断する指標として利用されています。

本記事では、NAHB住宅市場指数の見方やよくある質問などを解説します。

• 目次

• １．NAHB住宅市場指数とは
• ２．NAHB住宅市場指数の見方
• ３．NAHB住宅市場指数の主な変動要因
• ４．NAHB住宅市場指数に関するQ&A
• ５．【まとめ】NAHB住宅市場指数とは｜見方・変動要因・調査内容などをわかりやすく解説

NAHB住宅市場指数とは

NAHB住宅市場指数は米国の新築一戸建て住宅市場の景況感を示す指数で、毎月中旬に公表されます。

NAHB（National Association of Home Builders）とは全米住宅建設業者協会を意味し、全米最大の建築関係者のネットワークです。

NAHBは米国の住宅建設業者を対象に以下の3項目についてアンケート調査し、それぞれの指数を算出します。

• ・現在の販売状況
• ・今後6か月の販売見通し
• ・購入希望者の来訪状況

3つの指数を加重平均した総合指数も公表され、総合指数はFX会社等の経済指標速報で確認できます。

NAHB住宅市場指数は住宅市場の現状だけでなく、今後の住宅需要を把握するための先行指標としても利用されることが特徴です。

なお、住宅の需要は金利等の影響を受けるため、米国の景気や金融市場を判断する材料の1つとして注目されています。

NAHB住宅市場指数の見方

NAHB住宅市場指数の見方を解説します。

• ・NAHB住宅市場指数の基準値
• ・過去との比較
• ・3つの構成項目

NAHB住宅市場指数の基準値

NAHB住宅市場指数が表す好不況の基準値は50です。

回答者は3つの選択肢から選んで回答し、全員が「良い」と回答する場合の指数は100、全員が「悪い」と回答する場合の指数は0です。

基準値の50を上回る場合、住宅市況は良好だと評価する住宅建設業者が多いことを示し、米国の新築一戸建て住宅市場の見通しは比較的明るいと判断できます。

過去との比較

過去からの変化を確認することで、住宅建設業者の景況感の変化をより正確に把握できます。

前年同月比や前月比で指数が上昇している場合、新築一戸建て住宅市場に対する住宅建設業者の景況感が改善していると考えられます。

出典：NAHB

上のグラフはNAHB住宅市場指数の推移を示し、灰色の帯部分は景気後退期を意味します。

2020年のコロナショックでの急落後に大きく上昇したものの、直近は50を継続的に下回っている様子がわかります。

3つの構成項目

NAHB住宅市場指数の総合指数は3つの項目を合成した指数であり、各項目のウエイトは以下の通りです。

• ・現在の販売状況：59.20％
• ・今後6か月の販売見通し：13.58％
• ・購入希望者の来訪状況：27.22％

現在の販売状況のウエイトが大きく、将来の販売見通しのウエイトは抑えられています。

各指数を個別に確認することにより、現在の販売状況に比べて将来見通しが明るいかどうかを判断できます。

出典：NAHB

上のグラフはNAHB住宅市場指数の3項目の推移を示しています。

現在の販売状況（青線）と将来見通し（オレンジ線）が似た推移をしている点が特徴的です。

一方で、緑色の線の低迷が目立っており、購入希望者の来訪状況が良くない様子がわかります。

NAHB住宅市場指数の主な変動要因

NAHB住宅市場指数の主な変動要因として、NAHBは4点を挙げています。

• ・住宅ローン金利
• ・就労率
• ・建設コスト
• ・インフレーション

住宅ローン金利

住宅ローン金利が上昇すると新築住宅需要は落ち込み、金利が下落すると新築住宅需要は上昇します。

金利の上昇は住宅建設業者の借入金利上昇にも結びつき、住宅建設業者の景況感に影響を与えます。

就労率

経済が順調に成長して就労率が向上すると、新築住宅市場は堅調になる傾向があります。

安定的な労働市場は将来の収入見通しの改善につながり、購入者の住宅購入意欲が増します。

建設コスト

建設コストの変動も、新築住宅市場に大きな変化をもたらします。

サプライチェーンに混乱が見られる場合、見通しの不透明感から新築住宅の需要が減退する場合があります。

インフレーション

インフレーションも、財やサービス価格全般の価格高騰を通じて新築住宅価格に反映されます。

NAHB住宅市場指数に関するQ&A

NAHB住宅市場指数に関するよくある質問は、主に以下の通りです。

• ・NAHB住宅市場指数はどこで確認できますか？
• ・NAHB住宅市場指数と住宅着工件数の違いは何ですか？
• ・NAHB住宅市場指数は為替市場に影響しますか？

NAHB住宅市場指数はどこで確認できますか？

NAHB住宅市場指数はNAHBの公式サイトで確認できます。

最新の指数に加えて、グラフを閲覧したりヒストリカルデータを取得したりできます。

NAHB住宅市場指数と住宅着工件数の違いは何ですか？

NAHB住宅市場指数は建築業者に対するアンケートを基に算出され、対象は新築一戸建て住宅市場です。

アンケートには将来見通しに関する項目があり、住宅市況に関する先行指標とみなされています。

一方、住宅着工件数は実際に建設が始まった住宅の戸数を示し、一戸建てに加えて集合住宅も調査対象となります。

NAHB住宅市場指数は為替市場に影響しますか？

NAHB住宅市場指数は為替市場に影響する可能性があります。

しかし、米国雇用統計や消費者物価指数（CPI）等と比べると、為替市場への影響度は小さいと考えられます。

【まとめ】NAHB住宅市場指数とは｜見方・変動要因・調査内容などをわかりやすく解説

NAHB住宅市場指数は新築一戸建て住宅市場の景況感を示す指数で、米国の住宅建設業者に対するアンケートを基に算出されます。

調査項目は、現在の販売状況、今後6か月の販売見通し、購入希望者の来訪状況の3点です。

新築一戸建て住宅市場の現状や先行きを示し、50を上回ると住宅建設業者の景況感が良好であることを示します。

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