政策金利とは｜意味や政策金利の推移やよくある質問を解説
政策金利とは、中央銀行が金融政策を実行するために最も重要視する短期金利を指します。
中央銀行は、物価の安定等を目的に、金融政策によって政策金利をコントロールします。本記事では、政策金利の意味や、現在の各国政策金利、よくある質問について詳しく解説します。
政策金利とは
政策金利の意味や、公定歩合との違いについて解説します。
- ・意味
- ・公定歩合との違い
意味
政策金利とは、中央銀行が金融政策を実行するために最も重要視する短期金利を指します。
この短期金利は中央銀行が「〇％」と決められるわけではなく、金融機関同士の取引によって決定されます（自由金利）。
そこで中央銀行は、公開市場操作（オペレーション）によって、目標の水準に政策金利を誘導します。
日本では「無担保コールレート（オーバーナイト物）」、米国では「FF（フェデラル・ファンド）金利」が政策金利に該当します。
公定歩合との違い
かつての日本では、日銀が定めた「公定歩合」により、金融機関に貸し出しを行っていました（規制金利）。
公定歩合を変更することで、金融機関の金利も動く仕組みでした。
1994年には金利自由化が完了し、1995年からは公開市場操作を通じて金融市場調整を行うようになりました。
2006年、公定歩合の名称は「基準割引率および基準貸付利率」に変わり、無担保コールレートの上限金利（0.3％）となっています。（2024年7月時点）
各国の政策金利
各国の政策金利は以下の通りです。
| 国 | 政策金利 | 変更日 |
|---|---|---|
| 日本 | 無担保コールレート（オーバーナイト物） 0.25％ | 24年7月31日（0.15%利上げ） |
| 米国 | フェデラル・ファンド金利 5.25～5.50％ | 23年7月26日（0.25%利上げ） |
| 欧州 | 主要リファイナンスオペ金利 4.25% | 24年6月12日（0.25%利下げ） |
| 英国 | バンクレート 5.25% | 23年8月4日（0.25%利上げ） |
| 豪州 | オフィシャル・キャッシュ・レート 4.35% | 23年11月7日（0.25%利上げ） |
| NZ | オフィシャル・キャッシュ・レート 5.50% | 23年5月24日（0.25%利上げ） |
| カナダ | オーバーナイト・レート 4.75% | 24年6月5日（0.25%利下げ） |
| スイス | SNBポリシーレート 1.25% | 24年6月20日（0.25%利下げ） |
2024年7月31日現在
政策金利の推移
主要国の政策金利の推移は、以下の通りです。
「OANDA Lab」では、上図のように各国の政策金利の推移や、比較をすることができます。
また、政策金利だけでなく、物価指標や雇用統計などの経済指標を確認することも可能です。
政策金利に関するQ&A
政策金利に関する、よくある質問について解説します。
- ・政策金利と国債との関係は？
- ・政策金利と銀行の関係は？
- ・政策金利はFX市場に影響がありますか？
政策金利と国債との関係は？
政策金利と国債の金利には関係があり、政策金利が変更されると、国債の利回りは影響を受けて上下動します。
償還までの期間が短い国債は政策金利の影響を受けやすく、政策金利が引き下げられれば国債の利回りも下がり、政策金利が引き上げられれば国債の利回りも上がりやすいです。
その一方、償還までの期間が長い国債の利回りについては、政策金利に加えて中長期の物価見通し等も反映されるため、政策金利の変化が直ちに国債利回りの上下動に結びつくとは限りません。
政策金利と銀行の関係は？
政策金利が利上げまたは利下げされると、さまざまな短期金利が影響を受けます。
利上げは、銀行から見て調達金利の上昇を意味し、貸出金利を上げる流れが生まれます。
企業や個人は借り入れしにくくなるため、投資や消費が抑制され、景気が落ち着きます。
利下げは、銀行から見て調達金利の低下を意味し、貸出金利を下げる流れが生まれます。
企業や個人は借り入れしやすくなるため、投資や消費が活性化し、景気が活発になります。
政策金利はFX市場に影響がありますか？
通貨やFX市場は、政策金利の影響を受けます。
FX市場はさまざまな要因から値動きしますが、一般的に政策金利が高い国の通貨は買われやすく、低い国の通貨は売られやすい傾向があります。
政策金利の利上げは通貨高、利下げは通貨安として影響する傾向があります。
【まとめ】政策金利とは｜意味や政策金利の推移やよくある質問を解説
政策金利とは、中央銀行が金融政策を実行するために最も重要視する短期金利を指します。
この短期金利は中央銀行が「〇％」と決められるわけではなく、金融機関同士の取引によって決定されます。
そこで中央銀行は、公開市場操作（オペレーション）によって、目標の水準に政策金利を誘導します。
政策金利の変更は、さまざまな金融市場に大きく影響するため注目度が高いです。
各国の政策金利の推移は、「OANDA Lab」で確認することができます。
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