プラザ合意とは｜プラザ合意の内容や背景、日本やマーケットに与えた影響について解説
プラザ合意とは、1985年に先進5か国蔵相・中央銀行総裁会議（G5）において発表された、過度な米ドル高是正を目的とした協調介入への合意のことです。本記事ではプラザ合意の内容や背景、マーケットに与えた影響について解説します。
プラザ合意とは
1985年9月22日、ニューヨークのプラザホテルで先進5か国（米国、日本、英国、ドイツ、フランス）蔵相・中央銀行総裁会議が開催され、過度な米ドル高を是正する旨のプラザ合意が成立しました。
米ドルの為替レートが過度に上昇していた状況を、より各国の背景や情勢を反映させたものにする（米ドル高を是正する）という内容でした。
プラザ合意までの経緯
1980年代前半、当時のレーガン大統領は「強い米国」を掲げていました。レーガン政権時の米国は、膨大な貿易赤字と財政赤字を抱える「双子の赤字」という状況で、金利が高かったこともあり、米ドル高が続いていました。
日本や欧州諸国は、米ドル高を是正するよう要求しましたが、レーガン大統領は「強い米ドルは国益」という姿勢を貫いていたことで、米ドル高が継続。過度な米ドル高は深刻な問題になりつつありました。
プラザ合意の内容と背景
そうした米ドル高が進んだ結果、米国の輸出競争力が低下し、国内の製造業・農業関係者から、米ドル高是正の声が高まりました。
さらに1985年、米国の財務長官がベーカーに代わると、政府の方針に変化が現れ、急激な米ドル高に対して、米ドル売り介入を実施しました。
そして、主要国が米ドル高是正を求めていたことも一因となり、プラザ合意に至りました。
プラザ合意後には、主要国が協調して米ドル売り介入を行いました。
米国単独による米ドル売り介入によって米ドル安が進んでいたこともあり、市場介入後は一気に米ドル安が進行しました。
プラザ合意の影響
プラザ合意により、米ドル高是正のための協調介入が実施されたことで、マーケットや日本へは下記のような影響がありました。
マーケットへの影響
プラザ合意による市場介入は、マーケットに参加する国の競争力や金利に影響を与えました。
米ドル高が是正されたことにより、米国の輸出競争力が強くなった一方で、他の通貨は通貨高となり輸出競争力が低下したのです。
プラザ合意前は米ドル一強であったため、その他の国は通貨安が進むことを恐れ、金利を引き下げることができませんでした。
プラザ合意を経て米ドルの価値が調整されたことに伴い、米国の金利も下降し、他の国々も同様に金利を引き下げました。
日本への影響
プラザ合意により、日本は円高不況と経済構造改革が進みました。
プラザ合意前は、米ドル高円安による輸出主導型の景気拡大が進み、日米間の貿易摩擦をもたらしていました。しかし、米ドル高が是正されると円高が進み輸出競争力が低下し、製造業などの輸出関連産業が著しい打撃を受け、円高不況が進みました。
プラザ合意によって引き下がった米国の金利は、国際的にも協調利下げに繋がり、日本でも金融緩和が進みました。
円高による不況が深刻化する中、金融政策の緩和と財政的な経済対策が施された結果、住宅投資、設備投資、個人消費の増加など国内需要の回復により、円高不況を脱しました。
プラザ合意に関するQ&A
プラザ合意に関する、よくある以下の疑問について解説します。
- ・プラザ合意はなぜ行われたのですか？
- ・プラザ合意の日本のメリットは？
- ・市場介入（協調介入）とは？
プラザ合意はなぜ行われたのですか？
プラザ合意は、当時の米ドル高を受けて、各国が通貨政策を協調し、経済の均衡を取るために行われました。
プラザ合意以前から日本や欧州諸国は、米国に対して米ドル高是正を求めていました。米国で政府の財務長官が代わり、米ドル安政策に転換したことで、米ドル高是正の合意が成立しました。
プラザ合意の日本のメリットは？
プラザ合意により国際的な協調利下げが進み、日本も金融緩和が進んだことが景気刺激策となりました。
金利の低下は、住宅投資や設備投資、個人消費の拡大など内需の拡大に繋がり、輸出主導型の経済から内需主導型の経済へ変化しました。
市場介入（協調介入）とは？
市場介入
とは、各国が通貨相場を安定させることを目的とし、外国為替市場に同時に介入することを指します。市場介入には、単独介入と協調介入の2種類があります。
プラザ合意以前に米国が実施した米ドル売り介入は、単独介入に該当します。一方で、プラザ合意後に各国が協調して行った市場介入は協調介入にあたります。
【まとめ】プラザ合意とは｜プラザ合意の内容や背景、日本やマーケットに与えた影響について解説
プラザ合意とは、1985年9月22日にニューヨークのプラザホテルでのG5で合意された通貨政策の協定です。米ドル高を是正するため、各国が協調して市場介入を実施することが決まりました。
プラザ合意後には、米ドル高が是正されたことで米国の輸出競争力が高まりました。また、通貨高が進んだその他の国では、国際的に協調して金利を引き下げる流れとなりました。
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